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新葡京娱乐场官网:保险行业2018年中期策略:期待复制友邦的长期上涨逻辑

时间:2018-5-10 19:35:11  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:市场认为利率下行带来投资压力。我们认为长端利率趋势性下行风险不大,目前利率水平仍有利支持保险资金投资,并且实现5%投资收益率假设。在金融强监管格局下,我们预期信用利差维持高位,长期看期限利差有望恢复,将为保险公司创造良好的利差环境。积极转型保障业务的保险公司,在稳定利差的基础上已...
市场认为利率下行带来投资压力。我们认为长端利率趋势性下行风险不大,目前利率水平仍有利支持保险资金投资,并且实现5%投资收益率假设。在金融强监管格局下,我们预期信用利差维持高位,长期看期限利差有望恢复,将为保险公司创造良好的利差环境。积极转型保障业务的保险公司,在稳定利差的基础上已获得较大比例的死差贡献,正稳步推升ROA,减少投资波动带来的影响。
市场认为资管新规落地带来负面影响。我们认为保险公司保单是表内资产,不在资管规范范围内。规范资金池、期限错配、对接非标等措施,将突显长久期资金的稀缺性,保险公司资产配置迎来优势。净值化、打破刚兑、短期理财利率长期有望逐步回落,将突显保单绝对安全属性的销售优势。
市场认为保费短期压力带来负反馈。我们认为多重负面因素叠加影响下,1季度保单销售低于预期,但主要原因在于银行短期理财利率维持高位带来的负面影响力度和时间超出预期。我们认为市场面临渗透率提升、客单价提升、多元化保障等长期需求。借鉴友邦经验,通过提升队伍专业度、活动率将有效减少负面影响。并且我们认为资管新规的落地执行将对保单销售带来长期正面影响。

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